作为观赏盆栽的红掌又有其特有的风水作用。红掌主要特征有：茎细长、叶绿而肥厚、花红如火、肉穗花序色泽金黄。红色的花长在上方(头顶)有鸿运当头的寓意。红色的花叶之中又有一根金黄色的条状花穗，寓意手中有金(钱)。是想鸿运当头以及手中有钱哪个不是人们所需要的?当然这些仅仅是一些说辞罢了，其实真正的风水用途还是在于它可以起到五行转化，从而化解一些不利因素的作用。
风水离不开五行。 五行的生克制化又是推断风水成败，吉凶祸福的关键因素。按五行理论：绿色代表木，红色代表火，黄色代表土。红掌 的基本特性有 木生火 火生土，住宅中如五行属土的地方，受到木气所克的话，摆放一盆红掌则可以起到，泄木生土的转化作用。
按八卦形象理论来说，茎细长代表 巽 卦，叶子手心向上，震仰盂 代表 震 卦，震巽两卦的五行属木，其中震卦代表 动，活动，动作等，巽卦则代表 财运 工作 生意 灵感 智慧等，红色是离卦代表 美丽 漂亮 明亮 虚心 热情 看见以及见到 眼光等，那么中间的黄色花穗，它的形状好似一根金条 寓意金钱及财富，色泽鲜黄又代表坤卦，坤卦代表的人事有家中的女主人 母亲 年长的女性等，又代表任劳任怨 温柔 耐心等。
居家风水布局时，宅中属土的位置有 西南方的坤位 东北方的艮位，从风水的角度来看，地场(住宅内部静态的感应气场)天场(年月日时九星飞临)假如坤位及艮位遇到五行属木的星飞到这两个位置，这样就会给这两个卦位所代表的人及事带来负面的影响，严重者会有一些灾祸。这时在坤位摆放一盆 红掌 则可以起到化解作用。
如果宅中的女主人，母亲，妻子，身体不好，或者运气不好，可以将 红掌 放置在客厅及卧室的西南坤位上，这样一来红颜色的花化解了克制【代表女主人，母亲，妻子】的坤土，红颜色又可以生助坤土。从形象的角度来看，又代表宅中的女人可以掌管经济大权。