相传三国时期，孙策继承父志平定江东。一日，孙策在梦中见到一只凤凰飞过东方湖畔，那湖仿佛有吸力一般，凤凰径直落入湖中，随后化作神光消失在湖里。孙策很是疑惑，叫人来问。谋士张昭说，据主公描述，东方的确有一湖名曰磁湖，当地人传说，当年那地方干旱异常，一天外来石从天而降，在地上砸出一个硕大无比的大坑，地下泉水顿时喷涌而出，如此才成了今天这片湖。那巨石奇异之极，有异常的吸力，附近砍柴的农夫，在砍柴时稍有不慎，手中的镰刀也会被吸走。故当地人把该湖称之为磁湖。
孙策本是不信怪力乱神之说的人，在自己的地盘上有这样怪异的事，再加上昨晚的梦境历历在目。孙策来了兴趣，点起人马，驾舟直奔磁湖而来。
孙策来到磁湖边，只见此处山形峻峭，水域纵横，山环水抱，交相辉映，美不胜收。正在欣赏风景之时，四周士兵都发出惊愕的叫声，手中的兵刃纷纷把持不住，掉入水中。孙策见状大奇，纵身就想跳进湖中，去看个究竟。张昭在旁手快，一把拉住了孙策，劝阻说：“主公，你亲自潜入水中实在是以身犯险，万万不可啊。”孙策哈哈大笑：“区区一块顽石，我还怕它不成。”张昭见状，只得命将士除去孙策衣物。孙策脱得赤条条的，深吸一口气，跃入湖中。
孙策一入水中，发觉水质清澈无比，便奋力向湖底游去。不一会儿，孙策就见到一块巨石被深深埋在湖底，只露出一块小山包似的上部。巨石看起来很是光滑，居然没有任何水藻之类附着在上面。孙策更加好奇，一个翻身，向巨石猛游过去。快要靠近巨石之时，突然一股吸引力传来，把孙策硬扯过去。孙策大惊，急忙返身挣扎。原来孙策下水之时虽然除去了身上的铁器，却忘了除去插在头上的凤凰钗。这只凤凰钗，正是孙母有感于当年怀孙策之时梦见一轮明月进入腹中，特地命人打造给孙策的，孙策也从不离身。没想到在这一刻，这凤凰钗却成了孙策的要命之物。
这时巨石的吸引力似乎变大，孙策四肢渐渐乏力。意识正逐渐模糊之际，孙策隐约见到一条人鱼灵巧地游了过来，把孙策头上的发钗拔了出来，装入一个石盒子当中，带着孙策向湖面游去。
孙策醒来，发现自己在一农家之内，那条人鱼原来是个农家女。孙策千恩万谢，问起农家女如何救起自己。那女子莞尔一笑说：“我本是在磁湖边以采菱为生的渔家女，昨日梦见黄龙缠身，然后消失于磁湖之内。今天在湖底救了将军，想来也是命中注定。”
两人相视而笑，互有情意，即订下终身。孙策许诺，回去准备妥当，即派人前来迎娶，那只凤凰钗就是信物。说完，两人依依惜别。
可惜孙策不久之后遇伏，面部遭受重创，不愈而亡。那女子却没有忘记孙策的诺言，终日在磁湖畔苦苦等待孙策，最后郁郁而终，临死前将手中的凤凰钗奋力抛入湖中。女子死后幻化成为磁湖岸边的睡美人，而那只凤凰钗插入湖中，变成了湖中小岛鲶鱼墩。如今，人们在磁湖边漫步之时，仍然可以看到睡美人幽怨地凝视着那只凤凰钗。