我的理解比较不同。房产的核心其实是民众改善生活条件的最大因素，因此它只专是一个最大的消费品。但当属地方政府通过土地利用它作为聚敛民众财富的有力工具的时候，其社会属性发生质变。
所以，何时地方政府放弃了对土地出让金的依赖，转向扩大其它税源，我们才能看到房产的价值回归。这是现政府的最优构想。
然而，事实上这几年的产业升级并没有取得理想效果。中央在想切断地方政府对房产依赖的同时，其它税源的扩展因经济并未转型成功所以并不明显，因此地方政府只能虚与委蛇，新瓶装旧酒。但地产因市场需求的变化而逐渐萎缩是不可逆的过程，在其它税源培植上无显著成效的现阶段，中央和地方其实都是十分纠结的。
因此，现阶段谈房产的泡沫其实是个伪命题，明眼人已看出，其实并不存在泡沫，那个像泡沫的东西也不会破裂，如果经济转型成功，政府会立马让它萎缩下去，如果转型失败，那时也没几个人关心房地产是否存在泡沫的问题了。